Tuần này, giá vàng thế giới đã có tuần giảm đầu tiên sau 3 tuần tăng liên tiếp, do nhà đầu tư lo ngại rằng lạm phát cao hơn kỳ vọng ở Mỹ sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Tuần tới, cuộc họp chính sách của Fed có thể sẽ gây biến động giá vàng nếu ngân hàng trung ương này đưa ra những tín hiệu mới về đường đi của lãi suất.
Ảnh minh hoạ – Nguồn ảnh: Reuters.
Lúc đóng cửa phiên ngày thứ Sáu (15/3) tại thị trường New York, giá vàng giao ngay giảm 5,9 USD/oz, tương đương giảm gần 0,3%, chốt ở mức 2.156,7 USD/oz – theo dữ liệu từ sàn giao dịch Kitco. Cả tuần, giá kim loại quý này giảm 0,8%, đánh dấu tuần giảm đầu tiên kể từ giữa tháng 2.
Các báo cáo đến từ Bộ Lao động Mỹ tuần này cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) tháng 2 của Mỹ đều tăng mạnh hơn so với dự báo của giới chuyên gia kinh tế. Các dữ liệu này đặt ra khả năng Fed trì hoãn việc giảm lãi suất và có thể giảm lãi suất với tốc độ chậm chạp. Sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất được phản ánh vào lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, với lợi suất của kỳ hạn 10 năm tăng thêm khoảng 22 điểm cơ bản trong tuần này.
Sau khi các báo cáo trên được công bố, thị trường chỉ còn đặt cược khả năng dưới 60% Fed bắt đầu hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 6. Trước tuần này, mức đặt cược vào mốc tháng 6 là hơn 80% – theo dữ liệu từ công cụ FedWatch Tool của sàn giao dịch CME.
Biến động kỳ vọng lãi suất được phản ánh vào lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, với lợi suất của kỳ hạn 10 năm tăng thêm khoảng 22 điểm cơ bản trong tuần này. Ngoài ra, chỉ số Dollar Index đo sức mạnh đồng USD so với một rổ gồm 6 đồng tiền chủ chốt khác cũng tăng hơn 0,7% trong tuần này, chốt ở mức 103,45 điểm. Đây là tuần tăng giá mạnh nhất của đồng bạc xanh kể từ giữa tháng 1. Lợi suất trái phiếu và tỷ giá USD tăng cũng là những nhân tố gây bất lợi cho giá vàng.
Tuần trước, giá vàng thế giới đạt gần 2.200 USD/oz, cao chưa từng thấy trong lịch sử. Mức chốt của giá vàng tuần này đã giảm khoảng 130 USD/oz so với đỉnh giá này.
Bà Michele Schneider, Giám đốc nghiên cứu của công ty MarketGauge cho biết bà lạc quan về triển vọng của giá vàng trong ngắn hạn vì kim loại quý này đang duy trì được ngưỡng hỗ trợ 2.150 USD/oz vốn là mức kháng cự trong đợt tăng bùng nổ của giá vàng vào tháng 12 năm ngoái. Vị chuyên gia cũng nhận định vàng vẫn còn rẻ nếu so với cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Mỹ, vì chỉ số Dow Jones đang có mức định giá cổ phiếu quá cao so với mức đáy thiết lập trong khủng hoảng tài chính 2008.
“Nếu xét về tiềm năng tăng trưởng, vàng đang rẻ”, bà Scheneider nhấn mạnh.
Trong một diễn biến có lợi cho giá vàng, quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust bất ngờ mua ròng gần 14 tấn vàng trong phiên ngày thứ Sáu, nâng khối lượng nắm giữ lên mức 831,8 tấn vàng. Đây là một phiên mua ròng mạnh hiếm gặp của quỹ này sau một thời gian dài gần như chỉ bán ròng. Trong tuần này, quỹ đã mua ròng gần 16 tấn vàng, sau khi bán ròng tổng cộng gần 37 tấn vàng trong vòng 5 tuần.
Giới chuyên gia cảnh báo thị trường kim loại quý có thể giằng co mạnh trong tuần tới, khi Fed có cuộc họp chính sách tiền tệ định kỳ vào ngày thứ Ba và thứ Tư. Với khả năng cao Fed “án binh bất động” về lãi suất trong cuộc họp này, tâm điểm chú ý của thị trường sẽ tập trung vào dự báo kinh tế cập nhật hàng quý của Fed, bao gồm các dự báo về tăng trưởng, lạm phát, thất nghiệp và lãi suất.
Các nhà kinh tế học tại công ty nghiên cứu Capital Economics kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục đưa ra tín hiệu rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 đang được cân nhắc. Đồng thời, họ cũng cho rằng Fed sẽ giữ nguyên dự báo có ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay – không thay đổi so với lần dự báo gần đây nhất vào tháng 12 năm ngoái.
Bà Schneider dự báo Fed sẽ tiếp tục đưa ra một lập trường “nước đôi”, vừa báo hiệu việc cắt giảm lãi suất trong năm nay, vừa nhắc lại rằng mọi quyết định sẽ vẫn phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế. “Trong môi trường này, bất cứ điều gì gợi ý về việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra sẽ là yếu tố thúc đẩy giá kim loại quý”, bà nói. “Cho tới khi có thêm bằng chứng về sự trỗi dậy của lạm phát, Fed vẫn sẽ giữ nguyên kế hoạch. Họ sẽ xem xét giảm lãi suất, và giảm vào tháng 6 hay tháng 7 không phải là vấn đề. Mà vấn đề là lãi suất sẽ giảm”.
Các nhà phân tích hàng hóa tại ngân hàng Commerzbank dự báo giá vàng có thể đạt kỷ lục mới vào tuần tới nếu Fed phát tín hiệu tại cuộc họp rằng việc cắt giảm lãi suất sắp diễn ra.
Tuy nhiên, ông Ole Hansen – người đứng đầu chiến lược hàng hóa tại Ngân hàng Saxo, vẫn duy trì sự bi quan về triển vọng giá vàng trước cuộc họp tuần tới của Fed. “Giá vàng có thể sẽ giảm tuần thứ hai liên tiếp, với nguy cơ điều chỉnh sâu hơn, do việc thanh lý các hợp đồng đầu cơ vàng giá lên của các quỹ phòng hộ. Đây là là rủi ro lớn nhất đối với giá vàng hiện nay, nhất là sau khi các báo cáo CPI và PPI nóng hơn dự kiến đặt ra khả năng Fed trì hoãn giảm lãi suất”, ông Hansen nói.
Về phần mình, ông Adrian Day – Chủ tịch của công ty Adrian Day Asset Management – không thấy có lý do gì để ngừng lạc quan về khả năng tăng giá của vàng. Ông nói: “Giá vàng đang cho thấy khả năng phục hồi ngay cả khi Fed và các ngân hàng trung ương khác có thể trì hoãn việc bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ. Đó là vì thị trường tin chắc rằng việc giảm lãi suất sẽ diễn ra trong năm nay”.
Thị trường vàng vật chất ở khu vực châu Á tuần này khá ảm đạm do giá vàng còn cao khiến nhu cầu mua suy yếu, hãng tin Reuters cho hay.
Tại Trung Quốc, giá vàng bán lẻ tuần này cao hơn 15-25 USD/oz so với giá quốc tế, từ chỗ cao hơn 20-36 USD/oz trong tuần trước. Chênh lệch cao hơn (premiums) của giá vàng bán lẻ tại Trung Quốc so với giá quốc tế đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm ngoái.
Tại Ấn Độ, giá vàng bán lẻ lập kỷ lục ở mức 66.356 rupee/10 grams vào hôm 8/3. Tuần này, giá vàng bán lẻ ở Ấn Độ thấp hơn 36 USD/oz so với giá quốc tế. Đây là mức chênh lệch thấp hơn (discounts) lớn nhất của giá vàng bán lẻ Ấn Độ so với giá chính thức kể từ tháng 3/2023, từ chỗ thấp hơn 30 USD/oz vào tuần trước. Giá vàng chính thức ở Ấn Độ tính bằng giá quốc tế cộng thuế nhập khẩu 17% và thuế tiêu thụ 3%.
Tại Singapore, giá vàng bán lẻ trong tuần dao động từ ngang bằng đến cao hơn 2,25 USD/oz so với giá quốc tế. Tại Hồng Kông, giá vàng bán lẻ cao hơn 1-2,5 USD/oz so vơi giá thế giới. Tại Nhật Bản, giá vàng bán lẻ tuần này dao động từ ngang bằng đến cao hơn 0,5 USD/oz so với thế giới./.
