Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) có thể bắt đầu thu hẹp bảng cân đối kế toán trị giá 4,5 nghìn tỷ USD vào năm nay, sớm hơn so với dự báo của hầu hết các chuyên gia kinh tế, Chủ tịch Fed New York, ông William Dudley, cho biết hôm thứ Sáu.
“Sẽ không làm tôi ngạc nhiên nếu (việc thu hẹp) diễn ra vào cuối năm nay hoặc một thời gian nào đó trong năm 2018 nếu nền kinh tế vẫn tiến triển theo đúng như kỳ vọng của chúng tôi. Đó là chúng tôi sẽ bắt đầu để chứng khoán đáo hạn dần chứ không tái đầu tư chúng”, Dudley – một đồng minh thân cận của Chủ tịch Fed Janet Yellen cho biết trên Bloomberg TV.
Một vài giờ sau, James Bullard – Chủ tịch Fed St Louis Fed cũng đã lặp lại lời của Dudley rằng, ngân hàng trung ương nên bắt đầu “đổ” trái phiếu thế chấp và trái phiếu Kho bạc ngay lập tức.
Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát mong đợi quá trình này sẽ bắt đầu vào năm tới và động thái này dự kiến sẽ làm tăng năng suất của thị trường khi mà người nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ lớn nhất thế giới quay lưng với thị trường.
Fed đã tích lũy được lượng tài sản khổng lồ sau cuộc khủng hoảng tài chính kéo theo suy thoái kinh tế năm 2007-2009 thông qua trong ba gói “nới lỏng định lượng” nhằm kích thích đầu tư, việc làm và tăng trưởng kinh tế.
Kế hoạch của FED là bắt đầu cho phép trái phiếu “biến mất” một cách tự nhiên chứ không nhất thiết phải bán chúng – một động thái tương tự như việc tăng lãi suất. Điều này nhằm làm giảm danh mục đầu tư xuống mức thấp hơn dừ vẫn chưa được xác định, nhưng có lẽ sẽ không ở mức trước khủng hoảng là khoảng 900 tỷ USD.
Loretta Mester – Chủ tịch Fed Cleveland và John Williams – Chủ tịch Fed San San Francisco cũng ủng hộ việc thu hẹp danh mục đầu tư trong năm nay. Tuy nhiên, Dudley, thành viên thường trực của Ủy ban chính sách của Fed, thường mở đường cho các quyết định chính sách rộng hơn và Fed New York của ông hiện đang quản lý bảng cân đối cho ngân hàng trung ương.
Dudley cho biết việc thu hẹp bảng cân đối tài sản có thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng lãi suất của Fed. “Nếu chúng ta bắt đầu bình thường hóa bảng cân đối kế toán, đó là một sự thay thế cho việc tăng lãi suất ngắn hạn bởi nó cũng sẽ thắt chặt các điều kiện tài chính”, ông nói. “Nếu và khi nào chúng ta quyết định bắt đầu bình thường hoá bảng cân đối kế toán thì chúng ta có thể cùng lúc quyết định tạm dừng một chút việc tăng lãi suất ngắn hạn”.
Neel Kashkari – Chủ tịch Fed Minneapolis và là một trong số những nhà hoạch định chính sách “hung hăng” nhất đã thừa nhận tại một cuộc hội thảo ngân hàng địa phương rằng các đồng nghiệp của ông đang quan tâm đến việc thu nhỏ danh mục đầu tư “một cách dần dần và có thể dự đoán được”.
Kết quả cuộc thăm dò của Reuters cho thấy, các nhà kinh tế tại các đại lý chính của Fed đã bị chia rẽ về việc liệu Fed có thông báo kế hoạch của mình trong năm nay hoặc năm tới. Cuộc thăm dò ý kiến gần đây nhất của Fed New cho thấy các ngân hàng ở phố Wall không mong chờ sự thay đổi trong bảng cân đối kế toán sẽ diễn ra cho đến giữa năm 2018.
Fed đã quyết định tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên khoảng 0,75-1,00% vào giữa tháng 3, lần thắt chặt thứ 2 trong vòng 3 tháng, và dự kiến sẽ tăng thêm 2 lần nữa trong năm nay.
Dudley, trong cuộc phỏng vấn trên truyền hình, cho rằng “một vài lần tăng lãi suất trong năm nay có vẻ hợp lý”, và số lần tăng lãi suất của Fed tùy thuộc vào dữ liệu kinh tế.
Lời khẳng định về việc thu hẹp bảng cân đối tài sản của Dudley đã tạm thời đẩy đồng USD xuống thấp và tăng lợi suất trái phiếu dài hạn.
Theo Hoàng Nguyên, Thoibaonganhang.vn
