Dù tăng mạnh trong phiên giao dịch cuối cùng của tháng 4, giá vàng thế giới đã giảm trong cả tháng vừa qua dưới sức ép từ giá dầu tăng và triển vọng lãi suất cao hơn lâu hơn do cuộc chiến tranh ở Vùng Vịnh.
Tuy nhiên, giới phân tích tin rằng triển vọng giá vàng trong dài hạn vẫn khả quan.
Phiên ngày 30/4 chứng kiến giá vàng hồi mạnh từ cú giảm xuống mức thấp nhất 1 tháng vào phiên ngày hôm trước. Nhờ mức tăng 1,7% khi giá dầu xuống thang và tỷ giá đồng USD sụt giảm, giá vàng giao ngay đã lấy lại mốc 4.600 USD/oz.
Với kết quả này, giá vàng giao ngay tại thị trường New York đóng cửa tháng 4 ở mức 4.623,4 USD/oz, giảm 1% cả tháng, đánh dấu tháng giảm thứ hai liên tiếp. Trước đó, giá vàng giao ngay đã giảm 11,6% trong tháng 3, mức giảm mạnh nhất trong một tháng kể từ năm 2008.
Nguyên nhân chính khiến giá vàng giảm trong tháng 4 là giá dầu thô tiếp tục neo trên ngưỡng 100 USD/thùng, gây áp lực lạm phát tăng trên toàn cầu, đặt ra khả năng các ngân hàng trung ương lớn giữ lãi suất cao hơn lâu hơn để chống lạm phát.
Trong bối cảnh chiến tranh giữa Mỹ và Iran tiếp diễn và eo biển Hormuz tiếp tục bị phong tỏa, giá dầu thô Brent giao sau tại thị trường London có lúc tăng vọt lên mức 126 USD/thùng, cao nhất 4 năm, trong phiên ngày 30/4. Kết phiên, giá dầu Brent thoái lui về hơn 114 USD/thùng.
Các báo cáo lạm phát mới nhất đều cho thấy tốc độ tăng giá cả leo thang tại các nền kinh tế lớn.
Ở Mỹ, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ưa chuộng, tăng 3,5% trong tháng 3 so với cùng kỳ năm ngoái, mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 5/2023. Tính cả quý 1, PCE tăng 4,5% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng theo quý mạnh nhất kể từ tháng 5/2023.
Số liệu sơ bộ công bố ngày 30/4 cho thấy tốc độ lạm phát hàng năm ở eurozone trong tháng 4 tăng mạnh lên 3% từ mức 2,6% của tháng 3, chủ yếu do giá năng lượng tăng.
Ở Anh, tốc độ lạm phát tháng 3 là 3,3%, tăng từ mức 3% của tháng 2, cũng chủ yếu do giá xăng dầu tăng.
Trong bối cảnh như vậy, tuần này, cả 4 ngân hàng trung ương lớn gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) và Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) đều giữ nguyên lãi suất trong lúc chờ tác động rõ ràng của cuộc chiến ở Vùng Vịnh đến nền kinh tế. Các dự báo trên thị trường tài chính nghiêng về khả năng Fed sẽ không hạ lãi suất trong năm nay, trong khi ECB và BOE có thể tăng lãi suất.
Đồng USD đã giảm giá trong tháng 4, giúp giải tỏa bớt áp lực mất giá lên vàng. Trước đó, đồng USD tăng mạnh trong tháng 3, khi bạc xanh phát huy mạnh vai trò kênh đầu tư an toàn trong những tuần đầu của cuộc chiến Mỹ – Iran. Gần đây, vai trò này của USD đã suy yếu.
Phiên cuối tháng, USD sụt giá mạnh khi Nhật Bản có động thái can thiệp để hỗ trợ tỷ giá đồng yên, đánh dấu lần đầu tiên giới chức Nhật can thiệp vào thị trường ngoại hối sau gần 2 năm. Chỉ số Dollar Index đo sức mạnh đồng USD đóng cửa ở mức 98,06 điểm, giảm 0,92%. Trong tháng 4, chỉ số đã giảm gần 2%.
Giới phân tích nhận định trường kim loại quỹ vẫn đang đương đầu áp lực giảm do cuộc chiến tranh giữa Mỹ và Iran còn chưa có hồi kết, giá dầu còn cao và áp lực lạm phát toàn cầu còn lớn.
Một báo cáo của Citibank nhận định áp lực bán đối với vàng sẽ còn lớn trong ngắn hạn do tình hình Trung Đông còn căng thẳng.
Tuy nhiên, ngân hàng này giữ quan điểm lạc quan về giá vàng trong dài hạn, cho rằng vàng sẽ đến lúc phát huy tốt vai trò kênh đầu tư an toàn. Các nhà phân tích của Citi giữ nguyên dự báo mức giá mục tiêu của vàng trong 3 tháng tới ở 4.300 USD/oz và trong 6-12 tháng tới ở 5.000 USD/oz.
Các nhà phân tích trong một cuộc khảo sát của hãng tin Reuters cũng đã nâng dự báo giá vàng năm 2026, trên cơ sở cho rằng các yếu tố như nhu cầu đa dạng hóa tài sản của các ngân hàng trung ương và nhu cầu nắm giữ vàng để phòng ngừa rủi ro kinh tế của nhà đầu tư sẽ cân bằng lại áp lực giảm giá vàng đến từ lạm phát tăng và chính sách tiền tệ thắt chặt do cuộc xung đột ở Trung Đông.
Cuộc khảo sát của Reuters có sự tham gia của 31 nhà phân tích và nhà giao dịch, được tiến hành trong thời gian 3 tuần và có kết quả được công bố hôm 27/4. Dự báo về giá vàng bình quân năm 2026 được đưa ra là 4.916 USD/oz, mức cao nhất trong cuộc khảo sát có lịch sử từ năm 2012 này. Cách đây 3 tháng, cuộc khảo sát đưa ra dự báo là giá vàng bình quân của năm 2026 sẽ đạt 4.746,5 USD/oz.
