Năm 2021 đã khép lại với mức giảm mạnh nhất 6 năm của giá vàng thế giới. Tuy nhiên, một số nhà phân tích tỏ ra khá lạc quan về cơ hội tăng giá của kim loại quý này trong năm nay.
Ảnh minh hoạ – Ảnh: Bloomberg.
Giá vàng thế giới đã có thêm một năm biến động rất mạnh và khó lường. Đầu năm, giá vàng thế giới còn ở vùng 1.950 USD/oz, đến tháng 3 đã rớt về dưới 1.700 USD/oz. Sau đó, giá vàng tái lập mốc 1.900 USD/oz vào tháng 6 rồi tụt về vùng 1.700 USD/oz vào tháng 9. Tháng 11, giá vàng vọt lên gần 1.900 USD/oz lần nữa, rồi giảm về vùng 1.800 USD/oz trong những ngày cuối năm.
Giá vàng giao ngay tại thị trường New York chốt năm 2021 ở mức giá 1.830 USD/oz. Cả năm, giá vàng giảm gần 4%, mức giảm mạnh nhất kể từ 2015.
Vàng giảm giá dưới áp lực từ đồng USD mạnh và giới đầu tư chuẩn bị tâm lý cho việc các ngân hàng trung ương tiến tới thắt chặt chính sách tiền tệ để chống lạm phát cho dù đại dịch Covid-19 vẫn hoành hành mạnh.
Theo dữ liệu từ MarketWatch, chỉ số Dollar Index đo sức mạnh đồng USD đã tăng khoảng 6,7% trong năm 2021, đánh dấu năm tăng mạnh nhất kể từ 2015.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã bắt đầu cắt giảm chương trình mua tài sản dự kiến sẽ nâng lãi suất 3 lần trong năm 2022. Kỳ vọng vào sự thắt chặt của Fed đã đưa lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh, gây áp lực mất giá lên vàng – một tài sản không mang lãi suất. Từ mức hơn 0,9% vào đầu năm, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lập đỉnh của năm ở mức hơn 1,7% vào tháng 3 và kết thúc năm ở mức hơn 1,5%.
Ngoài ra, sự phục hồi của kinh tế toàn cầu trong 2021 cũng thúc đẩy nhu cầu nắm giữ các tài sản có độ rủi ro cao hơn như cổ phiếu. Cả năm, chỉ số S&P 500 của thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng khoảng 27%.
Chưa kể, vàng còn phải cạnh tranh với tiền ảo. Đồng Bitcoin đã liên tục lập kỷ lục giá, có lúc lên gần 69.000 USD.
Nhưng mặt khác giá vàng năm nay được hỗ trợ bởi nhu cầu phòng chống lạm phát. Như ở Mỹ, lạm phát đang cao nhất gần 4 thập kỷ. Mặt khác, do đại dịch vẫn diễn biến phức tạp nên nhu cầu phòng ngừa rủi ro của các nhà đầu tư quốc tế vẫn còn lớn. Nhiều ngân hàng trung ương cũng mua vàng để tăng dự trữ quốc gia. Nếu không có những yếu tố này, giá vàng có thể đã giảm nhiều hơn trong năm nay.
Trong một báo cáo mới đây, nhà phân tích Fahad Tariq thuộc ngân hàng Thuỵ Sỹ Credit Suisse bày tỏ quan điểm lạc quan về triển vọng giá vàng trong năm 2022, cho dù Fed chuẩn bị tăng lãi suất. Theo ông Tariq, giá vàng sẽ đạt mức bình quân 1.850 USD/oz trong năm nay, do áp lực lạm phát tiếp tục tăng trên toàn cầu. Ông cũng cho rằng Fed khó tăng lãi suất mạnh, xét đến mức nợ công khổng lồ của Chính phủ Mỹ.
“Về lãi suất, quan điểm đồng thuận có vẻ như là Fed sẽ tăng lãi suất nhiều lần trong năm tới. Nhưng không ai dám chắc lãi suất sẽ tăng cao đến đâu, vì nợ công của Mỹ đang cao ngất ngưởng”, ông Tariq phát biểu.
Vị chuyên gia cho rằng dù Fed có tăng lãi suất 3 lần trong năm nay, thì lạm phát cao vẫn sẽ giữ lãi suất thực âm trong cả năm. Lãi suất thực âm sẽ là một nhân tố quan trọng hỗ trợ giá vàng.
Tuy nhiên, ông Tariq cũng nói rằng trong dài hạn, giá vàng khó giữ ở mức cao hơn so với trước đại dịch. Ông dự báo đến năm 2023, giá vàng có thể giảm về 1.600 USD/oz, và trong dài hạn hơn, giá vàng sẽ dao động quanh ngưỡng 1.400 USD/oz.
“Rủi ro đối với dự báo của chúng tôi bao gồm việc Fed có thể trở nên cứng rắn hơn kỳ vọng, lạm phát giảm về mức bình thường, sức hút của tiền ảo, và nhu cầu vàng vật chất của người tiêu dùng toàn cầu ở mức thấp”, ông Tariq nhấn mạnh.
Với quan điểm có phần bi quan hơn Credit Suisse, ngân hàng Mỹ JPMorgan Chase nói rằng vàng sẽ khó trụ vững trong năm nay do Fed thắt chặt chính sách tiền tệ. Trong dự báo đưa ra mới đây, giá vàng sẽ rớt về mức trước đại dịch trước cuối năm nay.
“Việc các ngân hàng trung ương rút lại chính sách tiền tệ siêu lỏng lẻo sẽ là nhân tố ảnh hưởng bất lợi lớn nhất đối với giá vàng và bạc trong năm 2022”, các nhà phân tích của JPMorgan Chase nhận định. “Từ mức bình quân 1.765 USD/oz trong quý 1, giá vàng sẽ giảm đều trong năm 2022 và về mức bình quân 1.520 USD/oz trong quý 4”.
Theo báo cáo này, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sẽ đạt mức 2% vào giữa năm và 2,25% vào cuối năm, gây áp lực mất giá lên vàng. Ngoài ra, báo cáo nhận định tỷ giá đồng USD sẽ tăng 1,6% trong năm nay, khiến sức ép giảm giá đối với vàng càng thêm lớn.
Trong khi đó, trong một cuộc khảo sát của trang Kitco News, các nhà đầu tư cá nhân ở Mỹ tin tưởng giá vàng sẽ lập kỷ lục mới trong năm 2022. Gần 3.000 người đã tham gia cuộc khảo sát hàng năm của trang nay, trong đó có 1.605 người – chiếm 54% – dự báo giá vàng sẽ vượt 2.000 USD trong năm nay. 20% dự báo giá vàng sẽ dao động trong khoảng 1.900-2.000 USD/oz trong phần lớn thời gian của năm nay./.
