Giá vàng vừa hoàn tất tháng tăng thứ 6 liên tiếp và năm tăng thứ ba liên tiếp, cũng là năm tăng mạnh nhất trong vòng gần 5 thập kỷ trở lại đây.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 31/12/2025, giá vàng giao ngay tại thị trường New York dừng ở mức xấp xỉ 4.320 USD/oz.
Dù giảm 4,7% trong tuần này, giá vàng vẫn tăng 2,4% trong tháng 12, nối dài chuỗi tháng tăng liên tục kể từ tháng 7/2025.
Trong tháng 12, giá vàng được thúc đẩy bởi nhu cầu phòng ngừa rủi ro của giới đầu tư toàn cầu, khi căng thẳng giữa Mỹ và Venezuela leo thang và cuộc đàm phán hòa bình Nga – Ukraine không có bước đột phá nào mới. Quan trọng hơn, giá vàng được hỗ trợ bởi việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có động thái hạ lãi suất lần thứ ba trong năm 2025 và được dự báo sẽ có thêm 2-3 đợt giảm lãi suất nữa trong năm 2026.
Kỷ lục mọi thời đại của giá vàng cũng đã được thiết lập trong tháng này, khi giá vàng giao ngay đạt tới mốc 4.550 USD/oz. Trong tuần cuối năm, giá vàng bị bán mạnh do hoạt động chốt lời của nhà đầu tư trước khi bước vào kỳ nghỉ đón năm mới.
Tính cả năm 2025, giá vàng tăng 64%, nối dài chuỗi năm tăng kể từ năm 2023. Đây là năm tăng mạnh nhất của giá vàng kể từ năm 1979.
Có nhiều yếu tố hỗ trợ giá vàng trong năm qua, gồm việc Fed hạ lãi suất, cuộc chiến thương mại của Tổng thống Donald Trump dẫn tới nhu cầu phòng ngừa rủi ro của giới đầu tư toàn cầu tăng cao, và hoạt động mua ròng vàng của các quỹ ETF và các ngân hàng trung ương.
Theo số liệu của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), trong 9 tháng đầu năm 2025, các ngân hàng trung ương đã mua ròng 634 tấn vàng. Công ty tư vấn Metals Focus nhận định định khối lượng mua ròng vàng cả năm 2025 của khối này có thể đạt 850 tấn, trong khi ngân hàng đầu tư Morgan Stanley đưa ra con số 950 tấn. Morgan Stanley dự báo các ngân hàng trung ương sẽ mua ròng 900 tấn vàng trong năm 2026.
Chu kỳ giảm lãi suất của Fed đã gây áp lực giảm giá mạnh lên đồng USD trong năm nay, bên cạnh việc nhà đầu tư trở nên hoài nghi về địa vị đồng tiền dự trữ của bạc xanh, đã khiến đồng tiền này mất giá mạnh trong năm nay, tạo thêm lực hỗ trợ cho giá vàng.
Chỉ số Dollar Index đã giảm 0,7% trong tháng 12 và giảm 10,2% trong năm 2025.
Giới phân tích cho rằng các yếu tố hỗ trợ nền tảng đối với giá vàng hiện vẫn còn nguyên vẹn và xu hướng tăng của giá vàng do đó sẽ duy trì trong năm 2026. Nhiều tổ chức dự báo, gồm ngân hàng JPMorgan Chase, ngân hàng Bank of America, và Metals Focus, đều cho rằng giá vàng sẽ đạt tới ngưỡng 5.000 USD/oz trong năm nay.
Dù vậy, một số nhà phân tích kỹ thuật đã chỉ ra những dấu hiệu trên biểu đồ kỹ thuật cho thấy giá vàng đã tăng quá mức và có thể đang bước vào một thời kỳ điều chỉnh.
Diễn biến giá vàng thế giới năm 2025.
Trong một bài đăng mới đây trên trang Kitco News, nhà phân tích Jim Wyckoff của công ty Kitco Metals, một người đã có kinh nghiệm hơn 40 năm trên thị trường kim loại quý nhấn mạnh rằng chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) của giá vàng giao sau trên sàn COMEX đã đạt mức kỷ lục 95,94 điểm, vượt qua kỷ lục cũ là mức 94,69 điểm thiết lập vào tháng 1/1980.
Tại thời điểm tháng 1/1980, giá vàng đạt kỷ lục khi đó là 875 USD/oz. Đến tháng 3/1980, giá vàng giảm còn 453 USD/oz, mất gần nửa một nửa trong chưa đầy 3 tháng – ông Wyckoff nêu rõ.
Ông Wyckoff cho rằng chỉ số RSI của giá vàng đang nói lên một điều rằng các nhà giao dịch đang đặt cược quá mức vào sự tăng giá của kim loại quý, nhất là các nhà đầu tư cá nhân.
Dù vậy, ông Wyckoff cũng nói rằng giá kim loại quý này đã hình thành một mặt bằng mới cao hơn trước và có thể giữ vai trò như một nệm đỡ trong nhiều tháng hoặc thậm chí nhiều năm tới. Ông nhận định mặt bằng mới đối với giá vàng có thể là mốc 3.000 USD/oz.
